2016年中級會計師考試答疑：如何理解可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款與回售條款?

更新時間：2016-07-14 11:28:06 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　【摘要】2016年中級會計師考試時間為9月10日至12日，對2016年中級會計師備考的考生來說，積累歷年考點對于參加2016年中級會計師很重要，考生要重視教材，對于教材中不理解的地方環(huán)球網(wǎng)校整理并發(fā)布“2016年中級會計師考試答疑：如何理解可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款與回售條款?”希望環(huán)球網(wǎng)校小編的回答對你所有幫助，僅供參考

　　問題：如何理解可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款與回售條款?

　　解答：

　　贖回條款是為了保護發(fā)行公司的利益。未來股價越高，債券持有人將債券轉(zhuǎn)為股票收益越大，因此設(shè)置該條款，在股價還不是非常高時，讓債券持有人選擇轉(zhuǎn)為股票還是接受公司贖回。

　　回售條款是指可轉(zhuǎn)換債券投資人在一定條件下，有權(quán)利要求發(fā)行公司贖回債券。因此，其保護的是債權(quán)人(投資方)的利益。

　　二者的根本區(qū)別是主動權(quán)在哪方(即保護哪一方的利益)。

　　比如，您購買了一支可轉(zhuǎn)換債券，現(xiàn)在股票價格漲了，您當(dāng)然不想轉(zhuǎn)換，因為明天、后天股票可能還漲，在股票漲的情況下，您轉(zhuǎn)換的越晚那您的收益越大。但發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司不想看到越漲越不轉(zhuǎn)換的情況發(fā)生，因為，您的收益就是它的損失。

　　所以，如果有贖回條款，那發(fā)行公司就向您發(fā)出指令，要求您轉(zhuǎn)為股票，否則，就贖回了---發(fā)行公司要求將可轉(zhuǎn)換債券按一定價格從您手中買回去(主動權(quán)在發(fā)行公司)

　　同樣，如果股票價格下跌，下跌到您轉(zhuǎn)換股票會發(fā)生虧損，然而股票繼續(xù)下跌，這樣，您投資可轉(zhuǎn)換債券就吃大虧了。
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