證券基礎(chǔ)知識(shí)章節(jié)考點(diǎn)債券的特征與類(lèi)型

更新時(shí)間：2016-03-16 16:15:15 來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　第三章第一節(jié)　債券的特征與類(lèi)型

　　一、債券的定義、票面要素和特征

　　(一)債券的定義

　　債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券上規(guī)定資金借貸的權(quán)責(zé)關(guān)系主要有三點(diǎn)：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額;第二，借貸時(shí)間;第三，在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本應(yīng)有的補(bǔ)償或代價(jià)是多少(即債券的利息)。

　　債券有以下三點(diǎn)基本性質(zhì)：第一，債券屬于有價(jià)證券;第二，債券是一種虛擬資本;第三，債券是債權(quán)關(guān)系的表現(xiàn)。

　　同股票的基本性質(zhì)相比，前兩點(diǎn)一致，股票也是有價(jià)證券，也是虛擬資本。

　　但股票反映的是因投資而產(chǎn)生的股權(quán)關(guān)系。這種具有比較關(guān)系的內(nèi)容，也是命題的密集區(qū)。

　　(二)債券的票面要素

　　1.債券的票面價(jià)值。債券的票面價(jià)值是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。

　　債券的票面價(jià)值要標(biāo)明的內(nèi)容主要有：要標(biāo)明幣種，要確定票面的金額。

　　2.債券的到期期限。債券到期期限是指?jìng)瘡陌l(fā)行之13起至償清本息之日止的時(shí)間，也是債券發(fā)行人承諾履行合同義務(wù)的全部時(shí)間。

　　決定償還期限的主要因素：資金使用方向、市場(chǎng)利率變化、債券變現(xiàn)能力。

　　3.債券的票面利率。影響票面利率的因素：第一，借貸資金市場(chǎng)利率水平;第二，籌資者的資信;第三，債券期限長(zhǎng)短。

　　4.債券的發(fā)行者名稱(chēng)。這一要素指明了該債券的債務(wù)主體。需要說(shuō)明的是，以上四個(gè)要素雖然是債券票面的基本要素，但它們并非一定在債券票面上印制出來(lái)。
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　　(三)債券的特征

　　在這里我們將債券與股票進(jìn)行對(duì)比，以便更確切地理解股票和債券的特征：

　　表3—5股票與債券基本特征對(duì)照表

序號(hào)	比較項(xiàng)目	股票	債券	說(shuō)明
1	能否給持有者帶來(lái)收益	收益性	收益性	都可以
2	收益是否具有不確定性	風(fēng)險(xiǎn)性	安全性	股票的風(fēng)險(xiǎn)較大，債券的相對(duì)較小
3	能否流通轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金	流動(dòng)性	流動(dòng)性	一般都具有變現(xiàn)性
4	能否在一定期限內(nèi)還本付息	永久性	償還性	股票一般不允許退股，債券一般都承諾按期還本付息
5	能否參與發(fā)行人的管理	參與性	一般不參與管理	股票的持有者具有重大決策參與權(quán)，債券的持有者一般不具有此項(xiàng)權(quán)利

　　【提示】有對(duì)比處?？?，這是命題的一個(gè)基本規(guī)律，希望大家掌握此類(lèi)考點(diǎn)的特征和學(xué)習(xí)的竅門(mén)。

　　二、債券的分類(lèi)

　　表3—6債券分類(lèi)一覽表

序號(hào)	分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)	具體類(lèi)別	說(shuō)明
1	按照發(fā)行主體不同	政府債券	指中央和地方各級(jí)政府發(fā)行的債券
		金融債券	指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券
		公司債券	指公司(企業(yè))發(fā)行的債券
2	按照付息方式不同	貼現(xiàn)債券	指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某　　一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，發(fā)行價(jià)與票面金額之差額相當(dāng)于預(yù)先支付的利息，到期時(shí)按面額償還本金的債券。
		附息債券	債券合約中明確規(guī)定，在債券存續(xù)期　　內(nèi)，對(duì)持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按照計(jì)息方式的不同，這類(lèi)債券還可細(xì)分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券兩大類(lèi)
		息票累積債券	這類(lèi)債券也規(guī)定了票面利率，但是，債　　券持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得還本付息，存續(xù)期間沒(méi)有利息支付
3	按募集方式分類(lèi)	公募債券	指發(fā)行人向不特定的社會(huì)公眾投資者　　公開(kāi)發(fā)行的債券。公募債券的發(fā)行量大，持有人數(shù)眾多，可以在公開(kāi)的證券市場(chǎng)上市交易，流動(dòng)性好
3	按募集方式分類(lèi)	私募債券	指向特定的投資者發(fā)行的債券。私募債券的發(fā)行對(duì)象一般是特定的機(jī)構(gòu)投資　　者。2011年4月29日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交　　易商協(xié)會(huì)制定的《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具非公開(kāi)定向發(fā)行規(guī)則》正式發(fā)布實(shí)施，我國(guó)非金融企業(yè)已可以發(fā)行私募債券
4	按擔(dān)保性質(zhì)分類(lèi)	有擔(dān)保債券	有擔(dān)保債券指以抵押財(cái)產(chǎn)為擔(dān)保發(fā)行　　的債券。按擔(dān)保品不同，分為抵押債券、質(zhì)押債券和保證債券
4	按擔(dān)保性質(zhì)分類(lèi)	無(wú)擔(dān)保債券	也被稱(chēng)為“信用債券”，僅憑發(fā)行人的　　信用而發(fā)行，不提供任何抵押品或擔(dān)保人而發(fā)行的債券
5	按債券形態(tài)分類(lèi)	實(shí)物債券	一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券
		憑證式債券	外在形式是一種收款憑證，而不是債　　券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券
		記賬式債券	沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的票券，只是電腦賬戶中的記錄

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　　三、債券與股票的比較

　　就二者的相同點(diǎn)而言，主要有三點(diǎn)：第一，兩者都是有價(jià)證券，它們都是虛擬資本，本身雖無(wú)價(jià)值，但都是真實(shí)資本的代表;第二，兩者都是籌措資金的手段;第三，兩者的收益率互相影響。

　　就股票和債券的區(qū)別而言，主要有以下五點(diǎn)，詳見(jiàn)下表：

　　表3-7債券與股票的異同點(diǎn)比較表

比較項(xiàng)目	股票	債券
持有人享有的權(quán)利不同	股票是所有權(quán)憑證，除享有公司收益分配權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)之外，還可通過(guò)參加股東大會(huì)行使管理參與權(quán)	持有人和發(fā)行人之間是債券債務(wù)關(guān)系，持有人可要求按期收回利息，到期收回本金，無(wú)權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng) 管理
發(fā)行的目的不同	股份公司為了創(chuàng)辦企業(yè)和增加資本的需要，籌措到的資金作為公司資本	發(fā)行人為了追加資金的需要
二者期限不同	股票一般是不能退股的，是一種永久投資	債券一般規(guī)定有還本付息的期限，是一種有期限的投資
二者收益不同	股息紅利的收入不固定視公司的盈利情況而定	可獲得固定的利息，收益比較穩(wěn)定
二者風(fēng)險(xiǎn)不同	風(fēng)險(xiǎn)較大	風(fēng)險(xiǎn)比較小