證券資格考試資料－證券投資基金(三)

第 三 章　基金的募集、交易與登記

    第一節(jié)　封閉式基金的募集與交易
　　
　　一、封閉式基金的募集程序

　　封閉式基金的募集要經(jīng)過申請、核準、發(fā)售、備案、公告五個程序。

　　二、封閉式基金募集申請文件

　　申請募集封閉式基金應(yīng)提交的主要文件包括：基金申請報告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說明書草案等。
　　
　　三、募集申請的核準

　　根據(jù)《證券投資基金法》的要求，中國證監(jiān)會應(yīng)當自受理封閉式基金募集申請之日起6個月內(nèi)作出核準或者不予核準的決定。
　　
　　四、封閉式基金份額的發(fā)售

　　基金管理人應(yīng)當自收到核準文件之日起6個月內(nèi)進行封閉式基金份額的發(fā)售。目前，我國封閉式基金的募集期限一般為3個月。

　　在發(fā)售方式上，主要有網(wǎng)上發(fā)售與網(wǎng)下發(fā)售兩種方式。

　　網(wǎng)上發(fā)售是指通過與證券交易所的交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國各地的證券營業(yè)部，向公眾發(fā)售基金份額的發(fā)行方式。

　　網(wǎng)下發(fā)售方式是指通過基金管理人指定的營業(yè)網(wǎng)點和承銷商的指定賬戶，向機構(gòu)或個人投資者發(fā)售基金份額的方式。

　　例題1：根據(jù)有關(guān)規(guī)定，我國封閉式基金的募集期限為（　）內(nèi)。
　　A.一個月
　　B.二個月
　　C.三個月
　　D.四個月
　　
　　答案：C

　　五、封閉式基金的合同生效

　　合同生效的三個條件：

　?。?）封閉式基金募集期限屆滿，基金份額總額達到核準規(guī)模的80%以上；

　?。?）基金份額持有人人數(shù)達到200人以上；

　?。?）基金管理人應(yīng)當自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請法定驗資機構(gòu)驗資。

　　自收到驗資報告之日起10日內(nèi)，向中國證監(jiān)會提交備案申請和驗資報告，辦理基金備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。

　　基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔責任：（2點，P46）

　?。?）固有財產(chǎn)承擔因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費用；

　?。?）在基金募集期限屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。

　　例題2：封閉式基金募集不成功，（?。┍仨毘袚鹉技M用。
　　A.基金發(fā)起人
　　B.基金持有人
　　C.基金托管人
　　D.基金管理人
　　
　　答案：D

　　六、封閉式基金的交易P47

　?。ㄒ唬┥鲜薪灰椎臈l件（P47）

　?。?）基金份額總額達到核準規(guī)模的80%以上；
　?。?）基金合同期限為5年以上；
　?。?）基金募集金額不低于2億元人民幣；
　?。?）基金份額持有人不少于1000人；
　?。?）基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。

　　（二）交易賬戶的開立

　　基金賬戶只能用于基金、國債及其他債券的認購交易。買賣封閉式基金必須開立滬深證券賬戶或滬深基金賬戶。

　　每個有效證件只允許開設(shè)1個基金賬戶，已開設(shè)證券賬戶的不能再重復開設(shè)基金賬戶。每位投資者只能開設(shè)和使用1個資金賬戶，并只能對應(yīng)1個股票賬戶或基金賬戶。

　?。ㄈ┙灰滓?guī)則

　　1.交易時間：封閉式基金的交易時間為每周一至周五，每天上午9:30～11:30、下午1:00～3:00。

　　2.交易原則：封閉式基金的交易遵從"價格優(yōu)先、時間優(yōu)先"的原則。

　　3.交易方式：我國封閉式基金的交易采用電腦集合競價和連續(xù)競價兩種方式。集合競價的時間為上午9:15～9:25，連續(xù)競價的時間為上午9:30～11:30、下午1:00～3:00。

　　申報價格最小變動單位：0.001元，1手：100份或其整數(shù)倍，最大100萬份或1萬手。

　　提示：
　　封閉式基金交易的漲跌幅比例為10%（基金上市首日除外）。
　　封閉式基金的交收同A股一樣實行T+1交割、交收。

　　（四）交易費用

　　我國基金交易傭金為成交金額的0.25%，不足5元的按5元收取。

　　上海證券交易所還按成交面值的0.05%收取登記過戶費，由證券商向投資者收取。該項費用由證券登記公司與證券公司平分。

　　在上海、深圳證券交易所上市的封閉式基金不收取印花稅?！?/P>

　　例題3：上海證券交易所按照0.05%比較收取過戶費，是由（　）來平分。

　　A.證券登記公司
　　B.證券交易所
　　C.證券自律協(xié)會
　　D.證券公司
　
　　答案：AD

　?。ㄎ澹┗鹬笖?shù)

　　1.派許指數(shù)計算公式

　　2.基日指數(shù)為1000點　

　?。┱郏ㄒ纾﹥r率
　　教材P47，折（溢）價率的計算公式　　

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    第二節(jié)　開放式基金的募集與認購

　　一、開放式基金的募集P49

　?。ㄒ唬╅_放式基金募集的程序

　　開放式基金的募集程序與封閉式基金的募集程序相似，也要經(jīng)過申請、核準、發(fā)售、備案、公告五個步驟。

　?。ǘ┥暾埬技募?/P>

　?。ㄈ┠技暾埖暮藴?/P>

　　（四）開放式基金的募集期限

　?。ㄎ澹╅_放式基金份額的發(fā)售

　　（六）開放式基金的基金合同生效

　　2個條件，對比封閉式基金條件。

　?。?）基金募集份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣；

　?。?）基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。

　　基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔的責任：2條

　?。?）固有財產(chǎn)承擔因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費用；

　?。?）在基金募集期限屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。
　　
　　二、開放式基金的認購P50

　?。ㄒ唬╅_放式基金的認購渠道

　?。ǘ┱J購步驟

　　投資者參與認購開放式基金，分開戶、認購、確認三個步驟。
　　1.基金賬戶的開立
　　個人投資者申請開立基金賬戶，一般需提供下列資料：

　?。?）本人法定身份證件（身份證、軍官證、士兵證、武警證、護照等）；
　?。?）委托他人代為開戶的，代辦人須攜帶授權(quán)委托書、代辦人有效身份證件；
　?。?）在基金代銷銀行或證券公司開設(shè)的資金賬戶；
　?。?）開戶申請表。

　　2.資金賬戶的開立

　　3.認購確認

　　一般情況下，基金認購申請一經(jīng)提交，不得撤銷。

　　（三）認購方式與認購費率

　　1.認購方式

　　開放式基金的認購采取金額認購的方式，即投資者在辦理認購申請時，不是直接以認購數(shù)量提出申請，而是以金額申請。在扣除相應(yīng)費用后，再以基金面值為基準換算為認購數(shù)量。

　　2.前端收費模式與后端收費模式

　　3.認購費用與認購份額　　
　　
　?。ㄋ模┎煌痤愋偷恼J購費率

　　目前，我國股票型基金的認購費率大多在1%～1.5%左右，債券型基金的認購費率通常在1%以下，貨幣型基金一般認購費為0。

　　（五）最低認購金額與追加認購金額

　　一些開放式基金在認購時會設(shè)定最低認購金額。我國開放式基金的最低認購金額一般為1 000元人民幣。

　　例題4：下列哪些屬于開放式基金的認購步驟（?。?BR>　　A.開戶
　　B.確認
　　C.贖回
　　D.認購
　　
　　答案：ABD

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    第三節(jié)　開放式基金的申購、贖回

　　一、申購、贖回的概念

　　1.申購：投資者在開放式基金募集期結(jié)束后，申請購買基金份額的行為。

　　2.封閉期：開放式基金合同生效后初期，可以在基金合同和招募說明書規(guī)定的期限內(nèi)接受申購，不辦理贖回，但該期限最長不得超過3個月。封閉期結(jié)束后，開放式基金將進行日常申購、贖回期。
　　
　　二、申購、贖回的場所

　　可以通過基金管理人的直銷中心與基金銷售代理人的代銷網(wǎng)點進行。投資者也可以通過基金管理人或其指定的基金銷售代理人以電話、傳真或互聯(lián)網(wǎng)等形式進行申購、贖回。

　　三、申購、贖回時間

　　基金管理人應(yīng)在申購、贖回開放日前3個工作日在至少一種中國證監(jiān)會指定的媒體上刊登公告。上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時間為交易日上午9:30～11:30、下午1:00～3:00。
　　
　　四、申購、贖回原則

　?。ㄒ唬┕善薄突鸬纳曩?、贖回原則

　　1.“未知價”交易原則

　　即投資者在申購、贖回時并不能即時獲知買賣的成交價格。申購、贖回價格只能以申購、贖回日交易時間結(jié)束后，基金管理人公布的基金份額凈值為基準進行計算。這與股票、封閉式基金等大多數(shù)金融產(chǎn)品按“已知價”原則進行買賣不同。

　　2.“金額申購、份額贖回”原則

　　即申購以金額申請，贖回以份額申請，這是適應(yīng)“未知價格”情況下的一種最為簡便、安全的交易方式。在這種交易方式下，確切的購買數(shù)量和賣回金額在買賣當時是無法確定的，只有在交易次日才能獲知。

　?。ǘ┴泿攀袌龌鸬纳曩?、贖回原則

　　1.“確定價”原則

　　即申購、贖回基金份額價格以1元人民幣為基準進行計算。

　　2.“金額申購、份額贖回”原則

　　即申購以金額申請，贖回以份額申請。

　　五、收費模式與申購份額、贖回金額的確定

　　（一）收費模式與申購費率

　　申購費率不得超過申購金額的5%。贖回費率不得超過基金份額贖回金額的5%。贖回費在扣除手續(xù)費后，余額不得低于贖回費總額的25%，并應(yīng)當歸入基金財產(chǎn)。

　　（二）贖回金額的確定

　　贖回金額=贖回總額-贖回費用
　　其中：
　　贖回總額=贖回數(shù)量×贖回日基金份額凈值
　　贖回費用=贖回總額×贖回費率
　　贖回費率一般按持有時間的長短分級設(shè)置。持有時間越長，適用的贖回費率越低。
　　實行后端收取認購/申購費的基金，還應(yīng)扣除后端認購、申購費，才是投資者最終得到的贖回金額，即：
　　贖回金額=贖回總額-后端收費金額-贖回費用

　?。ㄈ┴泿攀袌龌鸬氖掷m(xù)費

　　貨幣市場基金費用較低，通常申購、贖回費率為零。一般地，貨幣型基金從基金財產(chǎn)中計提不高于2.5‰的比例的銷售服務(wù)費，用于基金的持續(xù)銷售和給基金份額持有人提供服務(wù)。
　　
　　六、申購、贖回款項的支付

　　申購采用全額交款方式。若資金在規(guī)定時間內(nèi)未全額到賬，則申購不成功；申購不成功或無效，款項將退回投資者賬戶。

　　贖回款項在自受理基金投資者有效贖回申請之日起不超過7個工作日的時間內(nèi)劃至贖回人資金賬戶。
　　
　　七、申購、贖回的注冊登記
　　
　　八、巨額贖回的認定及處理方式

　?。ㄒ唬┚揞~贖回的認定

　　單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。單個開放日的凈贖回申請，是指該基金的贖回申請加上基金轉(zhuǎn)換中該基金的轉(zhuǎn)出申請之和，扣除當日發(fā)生的該基金申購申請及基金轉(zhuǎn)換中該基金的轉(zhuǎn)入申請之和后得到的余額。

　?。ǘ┚揞~贖回的處理方式

　　出現(xiàn)巨額贖回時，基金管理人可以根據(jù)基金當時的資產(chǎn)組合狀況決定接受全額贖回或部分延期贖回。

　　1.接受全額贖回

　　當基金管理人認為有能力兌付投資者的全部贖回申請時，按正常贖回程序執(zhí)行。

　　2.部分延期贖回

　　基金連續(xù)2個開放日以上發(fā)生巨額贖回，如基金管理人認為有必要，可暫停接受贖回申請；已經(jīng)接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日，并應(yīng)當在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。
　　
    第四節(jié)　開放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)

　　一、開放式基金份額的轉(zhuǎn)換

　　開放式基金份額的轉(zhuǎn)換是指投資者不需要先贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉(zhuǎn)換為同一基金管理人管理的另一基金份額的一種業(yè)務(wù)模式。

　　一般當發(fā)生轉(zhuǎn)換的轉(zhuǎn)入基金的申購費率高于轉(zhuǎn)出基金的申購費率而存在費用差額時，應(yīng)在轉(zhuǎn)換時補齊?；鸱蓊~的轉(zhuǎn)換常常還會收取一定的轉(zhuǎn)換費用。由于基金份額的轉(zhuǎn)換不需要先贖回已持有的基金再購買另一基金，因此綜合費用仍較低。

　　二、非交易過戶

　　包括繼承、司法強制執(zhí)行等。

　　三、基金份額的轉(zhuǎn)托管

　　基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。
　　例5：轉(zhuǎn)托管在（　）進行申報。
　　A.轉(zhuǎn)出方
　　B.轉(zhuǎn)入方
　　C.轉(zhuǎn)出方或轉(zhuǎn)入方
　　D.轉(zhuǎn)出方和轉(zhuǎn)入方
　　
　　答案：A

　　四、基金份額的凍結(jié)

　　基金賬戶或基金份額被凍結(jié)的，被凍結(jié)部分產(chǎn)生的權(quán)益（包括現(xiàn)金分紅和紅利再投資）一并凍結(jié)。

　　例題6：
　　判斷正誤：開放式基金的申購、贖回全部采用“未知價”進行。
　　
　　答案：錯誤。
　　貨幣市場基金采用已知價法。

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    第五節(jié)　ETF的募集與交易
　　
　　一、ETF份額的發(fā)售

　?。ㄒ唬┱J購方式

　　在ETF募集期內(nèi)，根據(jù)投資者認購渠道的不同，可分為網(wǎng)上認購和網(wǎng)下認購。
　　根據(jù)投資者認購ETF份額所支付的對價種類，ETF份額的認購又可分為現(xiàn)金認購和證券認購。
　　目前，我國可以采取網(wǎng)上現(xiàn)金、網(wǎng)下現(xiàn)金、網(wǎng)下股票認購三種方式認購ETF

　?。ǘ┱J購費用（傭金）及認購份額的計算
　　我國ETF在發(fā)售時一般按1元/份計價　
　　
　　二、ETF份額的折算與變更登記

　?。ㄒ唬〦TF份額折算的時間

　　基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實際組合直至達到跟蹤指數(shù)要求，此過程為ETF建倉階段。ETF建倉期不超過3個月。

　　基金管理人通常會以某一選定日期作為基金份額的折算日，以標的指數(shù)的1‰（或1%）作為份額凈值，對原來的基金份額進行折算。

　?。ǘ〦TF份額折算的原則

　　基金份額折算對基金份額持有人的收益無實質(zhì)性影響。

　　（三）ETF基金份額折算方法

　　基金份額折算比例的計算公式為：
　　
　?。ㄐ?shù)點后8位四舍五入）
　　
　　三、ETF份額的交易

　　基金合同生效后，基金管理人可向證券交易所申請上市。ETF上市后二級市場的交易與封閉式基金類似，要遵循下列交易規(guī)則：

　?。?）基金上市首日的開盤參考價為前一工作日基金份額凈值；
　?。?）基金實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實行；
　　（3）基金買入申報數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出；
　?。?）基金申報價格最小變動單位為0.001元。

　　證券交易所在開市后根據(jù)申購、贖回清單和組合證券內(nèi)各只證券的實時成交數(shù)據(jù)，計算并每15秒發(fā)布一次基金份額參考凈值（IOPV），供投資者交易、申購、贖回基金份額時參考。

　　四、ETF份額的申購與贖回

　?。ㄒ唬┥曩徍挖H回場所
　?。ǘ┥曩徍挖H回的時間

　　1.申購、贖回的開始時間
　　基金在基金份額折算日之后可開始辦理申購。
　　基金自基金合同生效日后不超過3個月的時間起開始辦理贖回。

　　2.開放日及開放時間

　?。ㄈ┥曩徍挖H回的數(shù)額限制
　?。ㄋ模┥曩徍挖H回的原則

　　1.ETF申購和贖回均以份額申請。
　　2.ETF的申購對價、贖回對價包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價。
　　3.申購、贖回申請?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。

　?。ㄎ澹┥曩徍挖H回的程序
　?。┥曩?、贖回的對價、費用及價格
　　申購贖回代理證券公司可按照0.5%的標準收取傭金。
　　T日的基金份額凈值在當天收市后計算，并在T+1日公告。

　?。ㄆ撸┥曩?、贖回清單
　　1.申購、贖回清單的內(nèi)容
　　2.組合證券相關(guān)內(nèi)容
　　3.現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容：禁止現(xiàn)金替代、可以現(xiàn)金替代、必須現(xiàn)金替代
　　4.預估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容
　　5.現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容　　

　?。ò耍和Ｉ曩?、贖回的情形
　　在如下情況下，基金管理人可以暫停接受投資者的申購、贖回申請：
　　1.不可抗力導致基金無法接受申購、贖回；
　　2.證券交易所決定臨時停市，導致基金管理人無法計算當日基金資產(chǎn)凈值；
　　3.證券交易所、申購贖回代理證券公司、登記結(jié)算機構(gòu)因異常情況無法辦理申購、贖回；
　　4.法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國證監(jiān)會批準的其他情形。

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    第六節(jié)　上市開放式基金（LOF）的募集與交易

　　一、LOF募集概述

　　目前，我國只有深圳證券交易所開辦上市開放式基金業(yè)務(wù)。上市開放式基金的募集分場外募集與場內(nèi)募集兩部分。場外募集的基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司的開放式基金注冊登記系統(tǒng)；場內(nèi)募集的基金份額登記在中國結(jié)算公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。
　　
　　二、LOF的場外募集

　　LOF場外募集與普通開放式基金的募集無異，投資者可以通過基金管理人或銀行、證券公司等基金代銷機構(gòu)進行認購。投資者通過基金管理人及其他代銷機構(gòu)從場外認購LOF，應(yīng)使用中國結(jié)算公司深圳開放式基金賬戶。

　　深圳開放式基金賬戶可通過下列方式開立：

　?。?）已有深圳證券賬戶的投資者，可通過基金管理人或代銷機構(gòu)以其深圳證券賬戶申請注冊深圳開放式基金賬戶。
　　（2）尚無深圳證券賬戶的投資者，可直接申請賬戶注冊。
　?。?）已通過基金管理人或代銷機構(gòu)辦理過深圳開放式基金賬戶注冊手續(xù)的投資者，可在原處直接辦理開放式基金業(yè)務(wù)申報。
　?。?）已通過基金管理人或代銷機構(gòu)辦理過深圳開放式基金賬戶注冊手續(xù)的投資者，重新辦理注冊手續(xù)。必須按金額進行認購的（以元為單位）。
　　
　　三、LOF的場內(nèi)募集

　　LOF場內(nèi)募集沿用新股網(wǎng)上定價模式，但無配號及中簽環(huán)節(jié)。
　　投資者通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)認購的，必須按照份額進行認購（即投資者的認購申報以基金份額為單位）。

　　四、封閉期與開放期
　　
　　五、LOF的上市交易

　　LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下：
　?。?）買入LOF申報數(shù)理應(yīng)當為100份或其整數(shù)倍，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。
　?。?）深圳證券交易所對LOF交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行。
　?。?）投資者T日賣出基金份額后的資金T+1日到賬（T日也可做回轉(zhuǎn)交易），而贖回基金至少T+2日到賬。
　　
　　六、LOF份額的申購、贖回原則

　　LOF采取“金額申購、份額贖回”原則。
　　
　　七、LOF份額轉(zhuǎn)托管

　　處于下列情形之一的LOF份額不得辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管：
　?。?）處于募集期內(nèi)或封閉期內(nèi)的LOF份額；
　?。?）分紅派息前R-2日至R日（R日為權(quán)益登記日）的LOF份額；
　?。?）處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的LOF份額。
　　
    第七節(jié)　開放式基金的登記
　　
　　一、開放式基金登記的概念
　　
　　二、我國開放式基金注冊登記機構(gòu)及其職責
　　登記體系：①基金管理人自建登記系統(tǒng)的“內(nèi)置”模式；②委托中國結(jié)算公司作為登記結(jié)構(gòu)的“外置”模式；③兩者兼有的“混合”模式。

　　三、基金登記流程

　　四、申購、贖回資金清算流程
　　基金管理人應(yīng)當自收到投資者申購、贖回申請之日起3個工作日內(nèi)，對該申購、贖回的有效性進行確認；申購（認購）款應(yīng)于5日內(nèi)到達基金在銀行的存款賬戶，贖回款于7日內(nèi)到達投資者基金賬戶。

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