證券資格考試資料－證券投資基金(四)

   第 四 章　基金管理人

    第一節(jié)　基金管理人概述

　　一、基金管理人在基金運(yùn)作中的作用（中心地位、核心作用）

　　依據(jù)我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。
　　基金管理人的具體職責(zé)：（12項(xiàng)，P73-74）
　　重要：（2）要辦理基金備案手續(xù)
　?。?）編制中期和年度基金報(bào)告
　　（7）計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；
　?。?）辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)。

　　基金管理人的投資管理能力與風(fēng)險(xiǎn)控制能力的高低直接關(guān)系到投資者投資回報(bào)的高低與投資目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。

　　基金管理人任何不規(guī)范的操作都有可能對(duì)投資者的利益造成傷害?；鸸芾砣吮仨氁酝顿Y者的利益為最高利益，嚴(yán)防利益沖突與利益輸送。

　　例題1：
　　判斷正誤：資金管理人在員工的利益與投資者的利益發(fā)生沖突的時(shí)候，從保護(hù)本公司員工利益的角度出發(fā)，要以本公司員工的利益為先。
　　
　　答案：錯(cuò)誤

　　例題2：
　　判斷正誤：在我國(guó)，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。
　　
　　答案：正確
　　
　　二、基金管理公司的主要活動(dòng)

　　五項(xiàng)業(yè)務(wù)：P74-75

　　募集與管理基金是基金管理公司的主要活動(dòng)，但在募集與管理基金的過(guò)程中基金管理公司還需要承擔(dān)一些其他行政事務(wù)。除基金業(yè)務(wù)外，基金管理公司還可以從事一些其他的受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　?。ㄒ唬┗鹉技c銷售業(yè)務(wù)

　　依法募集基金是基金管理公司的一項(xiàng)法定權(quán)利，其他任何機(jī)構(gòu)不得從事基金的募集活動(dòng)。

　?。ǘ┩顿Y管理業(yè)務(wù)

　　投資管理業(yè)務(wù)是基金管理公司最核心的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。

　　（三）基金運(yùn)營(yíng)
　　基金運(yùn)營(yíng)事務(wù)是基金投資管理與市場(chǎng)營(yíng)銷工作的后臺(tái)保障，它通常包括基金注冊(cè)登記、核算與估值、基金清算和信息披露等業(yè)務(wù)。

　?。ㄋ模┦芡匈Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)
　　基金業(yè)務(wù)大多實(shí)行兼營(yíng)制，即一般的基金管理公司除可開(kāi)展基金業(yè)務(wù)外，受托管理其他資產(chǎn)也是其常規(guī)的一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)。目前，全國(guó)社會(huì)保障基金和企業(yè)年金作為特定性質(zhì)的資產(chǎn)已可以委托符合要求的基金管理公司進(jìn)行資產(chǎn)管理。

　?。ㄎ澹┩顿Y咨詢服務(wù)
　　2006年2月，證監(jiān)會(huì)基金部《關(guān)于基金管理公司向特定對(duì)象提供投資咨詢服務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》?？梢韵騋FII、保險(xiǎn)、等機(jī)構(gòu)提供投資咨詢服務(wù)。

　　禁止業(yè)務(wù)：（詳記，重點(diǎn)）P75

　　1.侵害基金持有人和其他客戶權(quán)益
　　2.承諾投資收益
　　3.與投資咨詢客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失
　　4.通過(guò)廣告等公開(kāi)方式招攬投資咨詢客戶
　　5.代理投資咨詢客戶從事證券投資
　　
　　三、基金管理公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入

　　基金管理公司的注冊(cè)資本不應(yīng)低于1億元人民幣。其主要股東（指出資額占基金管理公司注冊(cè)資本的比例最高，且不低于25%的股東）應(yīng)具備下列條件：

　　主要股東應(yīng)具備的條件：（8項(xiàng)，P76）

　?。?）從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理；
　?。?）注冊(cè)資本不低于3億元人民幣；
　?。?）具有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，資產(chǎn)質(zhì)量良好；
　?。?）持續(xù)經(jīng)營(yíng)3個(gè)以上完整的會(huì)計(jì)年度，公司治理健全，內(nèi)部監(jiān)控制度完善；
　?。?）最近3年沒(méi)有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰；
　　（6）沒(méi)有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為；
　?。?）沒(méi)有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查，或者正處于整改期間；
　?。?）具有良好的社會(huì)信譽(yù)，最近3年在稅務(wù)、工商等行政機(jī)關(guān)，以及金融監(jiān)管、自律管理、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)無(wú)不良記錄。

　　基金管理公司除主要股東外的其他股東要求：注冊(cè)資本、凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于1億元人民幣，資產(chǎn)質(zhì)量良好，且具備上述第4項(xiàng)至第8項(xiàng)規(guī)定的條件。

　　中外合資基金管理公司的境外股東應(yīng)具備下列條件：（4項(xiàng)，P76）

　?。?）實(shí)繳資本不少于3億元人民幣的等值可自由兌換貨幣；（港、澳、臺(tái)屬于境外股東）
　　
　　四、基金管理公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)

　　基金管理公司在業(yè)務(wù)上的特點(diǎn)：（4點(diǎn)，P76）

　?。?）基金管理公司管理的是投資者的資產(chǎn)，一般并不會(huì)投入自己的資產(chǎn)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，因此，基金管理公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)具有較高負(fù)債的銀行、保險(xiǎn)公司等其他金融機(jī)構(gòu)要低得多；

　　（2）基金管理公司的收入主要來(lái)自以資產(chǎn)規(guī)模為基礎(chǔ)的管理費(fèi)，因此資產(chǎn)管理規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)基金管理公司具有重要的意義；

　?。?）投資管理能力是基金管理公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，因此基金管理公司在經(jīng)營(yíng)上更多地體現(xiàn)出一種知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)的特色；

　?。?）開(kāi)放式基金要求必須披露上一工作日的份額凈值，而凈值的高低直接關(guān)系到投資者的利益，因此，基金管理公司的業(yè)務(wù)對(duì)時(shí)間與準(zhǔn)確性的要求很高，任何失誤與遲誤都會(huì)造成很大問(wèn)題；

    更多證券從業(yè)資格考試信息請(qǐng)關(guān)注:

    2008年證券從業(yè)資格考試網(wǎng)上輔導(dǎo)方案
    環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格考試頻道
    百度證券從業(yè)資格考試

　　
　　
    第二節(jié)　基金管理公司的治理結(jié)構(gòu)

　　一、基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的基本要求

　　一般公司治理結(jié)構(gòu)的有關(guān)特征對(duì)基金管理公司具有普遍意義。基金管理公司完善的治理結(jié)構(gòu)必須體現(xiàn)“利益公平、信息透明、信譽(yù)可靠、責(zé)任到位”的基本原則。

　　基金管理公司治理結(jié)構(gòu)通常應(yīng)符合以下要求：（3點(diǎn)，P76）

　?。?）公司治理結(jié)構(gòu)能夠使股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層之間的職責(zé)明確，既相互協(xié)助、又相互制衡；各自能夠按照有關(guān)法規(guī)、公司章程和基金合同的規(guī)定分別行使職權(quán)。

　?。?）實(shí)行獨(dú)立董事制度，并保證獨(dú)立董事充分發(fā)揮作用。

　?。?）建立完善的內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)制。
　　
　　二、我國(guó)對(duì)基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的主要規(guī)定

　　我國(guó)基金管理公司全是有限責(zé)任公司，它們必須滿足《中華人民共和國(guó)公司法》中所有對(duì)有限責(zé)任公司公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)定。

　　（一）總體要求

　　建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵(lì)約束合理的治理結(jié)構(gòu)，保持公司規(guī)范運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人的利益。

　?。ǘ┗鸸芾砉局卫矸矫娴幕驹瓌t（10點(diǎn)，P78）

　?。?）公司獨(dú)立運(yùn)作原則

　　所有與股東簽署的技術(shù)支持、服務(wù)、合作等協(xié)議均應(yīng)上報(bào)。

　?。ㄈ┆?dú)立董事制度

　　基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全獨(dú)立董事制度。獨(dú)立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3。

　　董事會(huì)審議下列事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)2/3以上的獨(dú)立董事通過(guò)：

　　（1）公司及基金投資運(yùn)作中的重大關(guān)聯(lián)交易；
　　（2）公司和基金審計(jì)事務(wù)，聘請(qǐng)或者更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所；
　　（3）公司管理的基金的半年度報(bào)告和年度報(bào)告；
　?。?）法律、行政法規(guī)和公司章程規(guī)定的其他事項(xiàng)。

　?。ㄋ模┒讲扉L(zhǎng)制度（有變動(dòng)的內(nèi)容）

　　督察長(zhǎng)的提名、聘任、同意、核準(zhǔn)；薪酬由董事會(huì)決定。

　　例題3：基金管理公司中獨(dú)立董事的人數(shù)限制是（　）。
　　A. 獨(dú)立董事的人數(shù)不得少于3人
　　B. 獨(dú)立董事的人數(shù)不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3
　　C. 獨(dú)立董事的人數(shù)不得少于3人或者董事會(huì)人數(shù)的1/3
　　D. 獨(dú)立董事的人數(shù)不得少于3人并且董事會(huì)人數(shù)的1/3
　　
　　答案：D

    更多證券從業(yè)資格考試信息請(qǐng)關(guān)注:

    2008年證券從業(yè)資格考試網(wǎng)上輔導(dǎo)方案
    環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格考試頻道
    百度證券從業(yè)資格考試

　　
　　
    第三節(jié)　基金管理公司組織架構(gòu)

　　有效的組織構(gòu)架是實(shí)現(xiàn)有效管理的基礎(chǔ)。教材P81圖4-2是基金管理公司典型的組織構(gòu)架。
　　
　　一、專業(yè)委員會(huì)

　?。ㄒ唬┩顿Y決策委員會(huì)
　　投資決策委員會(huì)是基金管理公司管理基金投資的最高決策機(jī)構(gòu)。

　?。ǘ╋L(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)
　　風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)也是非常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，一般由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。
　　
　　二、投資管理部門(mén)

　?。ㄒ唬┩顿Y部

　　投資部負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委員會(huì)制定的投資原則和計(jì)劃進(jìn)行股票選擇和組合管理，向交易部下達(dá)投資指令。

　?。ǘ┭芯坎?/P>

　　研究部是基金投資運(yùn)作的支撐部門(mén)，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析和上市公司投資價(jià)值分析。

　?。ㄈ┙灰撞?/P>

　　交易部是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門(mén)，負(fù)責(zé)組織、制定和執(zhí)行交易計(jì)劃。
　　交易部的主要職能有：

　?。?）執(zhí)行投資部的交易指令，記錄并保存每日投資交易情況；
　?。?）保持與各證券交易商的聯(lián)系并控制相應(yīng)的交易額度；
　?。?）負(fù)責(zé)基金交易席位的安排、交易量管理等。
　　
　　三、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)

　?。ㄒ唬┍O(jiān)察稽核部
　　監(jiān)察稽核部負(fù)責(zé)對(duì)公司進(jìn)行獨(dú)立監(jiān)控，定期向董事會(huì)提交分析報(bào)告，直接對(duì)總經(jīng)理負(fù)責(zé)。

　?。ǘ╋L(fēng)險(xiǎn)管理部
　　風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生或潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。該部門(mén)工作主要對(duì)公司高級(jí)管理層負(fù)責(zé)，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的存在。

　　四、市場(chǎng)營(yíng)銷部門(mén)

　?。ㄒ唬┦袌?chǎng)部

　?。ǘC(jī)構(gòu)理財(cái)部　
　　適應(yīng)業(yè)務(wù)向受托資產(chǎn)管理方向發(fā)展需要而設(shè)立的獨(dú)立部門(mén)。
　　
　　五、基金運(yùn)營(yíng)部門(mén)

　　工作職責(zé)包括基金清算和基金會(huì)計(jì)兩部分。

　　基金清算是基金份額和資金的交收情況；基金會(huì)計(jì)是有關(guān)基金業(yè)務(wù)的有關(guān)處理。

　　六、后臺(tái)支持部門(mén)

　　（一）行政管理部
　?。ǘ┬畔⒓夹g(shù)部
　?。ㄈ┴?cái)務(wù)部

    更多證券從業(yè)資格考試信息請(qǐng)關(guān)注:

    2008年證券從業(yè)資格考試網(wǎng)上輔導(dǎo)方案
    環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格考試頻道
    百度證券從業(yè)資格考試

　　
　　
    第四節(jié)　基金投資運(yùn)作管理

　　基金投資管理是基金公司的核心業(yè)務(wù)，基金管理公司的投資部門(mén)具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。
　　
　　一、投資決策

　?。ㄒ唬┩顿Y決策機(jī)構(gòu)

　　我國(guó)基金管理公司大多在內(nèi)部設(shè)有投資決策委員會(huì)，負(fù)責(zé)指導(dǎo)基金資產(chǎn)的運(yùn)作，確定基金投資策略和投資組合的原則。投資決策委員會(huì)是公司非常設(shè)機(jī)構(gòu)，是公司最高投資決策機(jī)構(gòu)，一般由公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究總監(jiān)等相關(guān)人員組成。總經(jīng)理為投資決策委員會(huì)主任，督察長(zhǎng)列席會(huì)議。

　　投資決策委員會(huì)的主要職責(zé)包括：（5點(diǎn)，P85）

　?。?）審批投資管理相關(guān)制度。
　?。?）確定基金投資的原則、策略、選股原則等。
　?。?）確定資金資產(chǎn)配置比例或比例范圍。
　　（4）確定各基金經(jīng)理可以自主決定投資的權(quán)限以及投資總監(jiān)和投資決策委員會(huì)審批投資的權(quán)限。
　?。?）根據(jù)權(quán)限，審批各基金經(jīng)理提出的投資額超過(guò)自主投資額度的投資項(xiàng)目。

　?。ǘ┩顿Y決策制定

　　我國(guó)基金管理公司一般的決策程序是：

　　1.公司研究發(fā)展部提出研究報(bào)告

　　研究發(fā)展部負(fù)責(zé)向投資決策委員會(huì)和其他投資部門(mén)提供研究指導(dǎo)。研究執(zhí)行包括：宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告、行業(yè)分析報(bào)告、上市公司分析報(bào)告和證券市場(chǎng)行情報(bào)告。

　　2.投資決策委員會(huì)決定基金的總體投資計(jì)劃

　　投資決策委員會(huì)在認(rèn)真分析研究發(fā)展部提供的研究報(bào)告及其投資建議的基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和基金合同的有關(guān)規(guī)定，決定基金的總體投資計(jì)劃。

　　3.基金投資部制定投資組合的具體方案

　　在投資決策委員會(huì)制定的總體投資計(jì)劃的基礎(chǔ)上，投資部在研究發(fā)展部的研究報(bào)告的支持下，構(gòu)建投資組合方案等。

　　4.風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議

　　為降低投資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)通過(guò)監(jiān)控投資決策實(shí)施和執(zhí)行的整個(gè)過(guò)程，并根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格水平及公司的風(fēng)險(xiǎn)控制政策，提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議。

　?。ㄈ┩顿Y決策實(shí)施

　　投資決策實(shí)施就是由基金經(jīng)理根據(jù)投資決策中規(guī)定的投資對(duì)象、投資結(jié)構(gòu)和持倉(cāng)比例等，在市場(chǎng)上選擇合適的股票、債券和其他有價(jià)證券來(lái)構(gòu)建投資組合。

　　交易員的地位和作用也相當(dāng)重要。基金經(jīng)理通過(guò)中央交易室下達(dá)交易指令后要由交易員負(fù)責(zé)完成。
　　
　　二、投資研究

　　投資研究是基金管理公司進(jìn)行實(shí)際投資的基礎(chǔ)和前提，基金實(shí)際投資績(jī)效在很大程度上決定于投資研究的水平。

　　基金管理公司研究部的研究一般會(huì)包括：

　?。?）宏觀與策略研究（2）行業(yè)研究（3）個(gè)股研究

　　估值就是確定上市公司股票的投資價(jià)值。最常使用四種估值方法，分別為市盈率（PE）、市凈率（PB）、現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF）以及經(jīng)濟(jì)價(jià)值對(duì)息稅折舊攤提前利潤(rùn)（EV/EBITDA）。對(duì)于債券研究而言，它主要側(cè)重于債券久期的判斷和券種的選擇。

　　基金管理公司的研究工作均需要依靠大量的外部研究報(bào)告，主要是作為賣方的證券公司的研究報(bào)告，其主要原因在于證券公司與基金管理公司各自的資源優(yōu)勢(shì)不同。
　　
　　三、投資交易

　　1.基金經(jīng)理不能直接向交易員下達(dá)交易指令，或者直接進(jìn)行交易。
　　2.在基金的交易中，應(yīng)該避免同一基金賬戶對(duì)同一只股票既買又賣的反向報(bào)單委托行為。

　　四、投資風(fēng)險(xiǎn)控制

　　三種方式控制風(fēng)險(xiǎn)：P89

　?。?）基金管理公司設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)等風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)從整體上控制基金運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)。
　?。?）制定內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度。
　　獨(dú)立性原則；集中交易原則
　?。?）內(nèi)部監(jiān)察稽核控制。

　　五、基金投資管理人員的監(jiān)督管理（新增）

    更多證券從業(yè)資格考試信息請(qǐng)關(guān)注:

    2008年證券從業(yè)資格考試網(wǎng)上輔導(dǎo)方案
    環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格考試頻道
    百度證券從業(yè)資格考試

　　
    第五節(jié)　基金產(chǎn)品營(yíng)銷管理

　　市場(chǎng)營(yíng)銷運(yùn)作管理首先要解決的是銷售什么產(chǎn)品，其次是產(chǎn)品定價(jià)或基金費(fèi)率，第三是渠道選擇，最后是促銷手段。
　　
　　一、產(chǎn)品管理

　　（一）基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路與流程
　　主要分四步確定基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路與流程：P91-92
　　第一，要確定目標(biāo)客戶，了解他們的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好。
　　第二，要選擇與目標(biāo)客戶的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好相適應(yīng)的金融工具及其組合。金融工具的多少和規(guī)模是制約基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的直接因素。
　　第三，要考慮相關(guān)法律法規(guī)的約束。
　　第四，要考慮基金管理人自身的管理水平。
　　基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)包含三個(gè)方面重要的信息輸入：客戶需求信息、投資運(yùn)作信息和產(chǎn)品市場(chǎng)信息?！　?BR>　?。ǘ┗甬a(chǎn)品設(shè)計(jì)的法律要求
　　申請(qǐng)募集的要求：（7點(diǎn)，P92-93）
　　1.有明確、合法的投資方向；
　　2.有明確的基金動(dòng)作方式；
　　3.符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于基金品種的規(guī)定；
　　4.不與擬任基金管理人已管理的基金雷同；
　　5.基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等法律文件草案符合法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定；
　　6.基金名稱表明基金的類別和投資特征，不存在損害國(guó)家利益、社會(huì)公共利益，欺詐、誤導(dǎo)投資者，或者其他侵犯他人合法權(quán)益的內(nèi)容；
　　7.中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。

　?。ㄈ┗甬a(chǎn)品線的布置
　　基金產(chǎn)品線是指一家基金管理公司所擁有的不同基金產(chǎn)品及其組合。通常從以下三方面考察基金產(chǎn)品線的內(nèi)涵：
　　（1）產(chǎn)品線的長(zhǎng)度，即一家基金管理公司所擁有的基金產(chǎn)品的總數(shù)。
　　（2）產(chǎn)品線的寬度，即一家基金管理公司所擁有的基金產(chǎn)品的大類有多少。
　?。?）產(chǎn)品線的深度，即一家基金管理公司所擁有的基金產(chǎn)品大類中有多少更細(xì)化的子類基金。
　　常見(jiàn)的基金產(chǎn)品線類型有：
　　（1）水平式。
　?。?）垂直式。
　?。?）綜合式。
　　
　　二、定價(jià)管理

　　基金產(chǎn)品定價(jià)就是與基金產(chǎn)品本身相關(guān)的各項(xiàng)費(fèi)率的確定，主要包括認(rèn)購(gòu)費(fèi)率、申購(gòu)費(fèi)率、贖回費(fèi)率、管理費(fèi)率和托管費(fèi)率等。

　　制定費(fèi)率需要考慮的四點(diǎn)因素：P94
　?。?）基金產(chǎn)品定價(jià)的首要考慮因素是基金產(chǎn)品的類型。從股票型基金到混合基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，各項(xiàng)基金費(fèi)率基本上呈遞減趨勢(shì)，這是由產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)收益特征決定的。
　?。?）基金產(chǎn)品定價(jià)的第二個(gè)考慮因素是市場(chǎng)環(huán)境。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，為有效獲取市場(chǎng)份額，基金費(fèi)率通常會(huì)越低。
　?。?）基金產(chǎn)品定價(jià)的第三個(gè)考慮因素是客戶特性?？蛻粢?guī)模越大，其與基金管理公司就產(chǎn)品價(jià)格問(wèn)題的談判能力就越強(qiáng)，通常也能得到更加優(yōu)惠的費(fèi)率待遇。
　?。?）基金產(chǎn)品定價(jià)的第四個(gè)考慮因素是渠道特性。通常直銷渠道的產(chǎn)品費(fèi)率更低。
　　
　　三、渠道管理

　　證券投資基金的營(yíng)銷渠道有直銷和代銷兩類。
　　
    第六節(jié)　公司內(nèi)部控制

　　一、內(nèi)部控制的概念

　　基金管理公司內(nèi)部控制包括：內(nèi)部控制機(jī)制、內(nèi)部控制制度。

　　內(nèi)部控制機(jī)制是指公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及其相互之間的運(yùn)作制約關(guān)系；內(nèi)部控制制度是指公司為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)資產(chǎn)的安全與完整，促進(jìn)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有效實(shí)施而制定的各種業(yè)務(wù)操作程序、管理與控制措施的總稱。

　　公司內(nèi)部控制機(jī)制一般包括四個(gè)層次：一是員工自律；二是部門(mén)各級(jí)主管的檢查監(jiān)督；三是公司總經(jīng)理及其領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)察稽核部對(duì)各部門(mén)和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的監(jiān)督控制；四是董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的審計(jì)委員會(huì)和督察員的檢查、監(jiān)督、控制和指導(dǎo)。

　　公司內(nèi)部控制制度由內(nèi)部控制大綱、基本管理制度、部門(mén)業(yè)務(wù)規(guī)章、業(yè)務(wù)操作手冊(cè)等部分組成。
　　
　　二、內(nèi)部控制的目標(biāo)和原則

　　（一）基金管理公司內(nèi)部控制的總體目標(biāo)

　　三點(diǎn)總體目標(biāo)：P96
　?。ǘ┗鸸芾砉緝?nèi)部控制應(yīng)當(dāng)遵循的原則

　　五條原則：

　　1.健全性原則
　　2.有效性原則
　　3.獨(dú)立性原則
　　4.相互制約原則
　　5.成本效益原則

　?。ㄈ┲贫▋?nèi)部控制制度的原則
　　四條原則：
　　1.合法、合規(guī)性原則
　　2.全面性原則
　　3.審慎性原則
　　公司內(nèi)部控制的核心是風(fēng)險(xiǎn)控制，制定內(nèi)部控制制度要以審慎經(jīng)營(yíng)、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn)。
　　4.適時(shí)性原則
　　例題4：下列不屬于基金管理公司內(nèi)部控制應(yīng)遵循的原則的是（?。?BR>　　A.有效性原則
　　B.獨(dú)立性原則
　　C.成本效益原則
　　D.考察性原則
　
　　答案：D
　　
　　三、內(nèi)部控制的基本要求

　　8項(xiàng)基本要求：P97-98
　　（一）部門(mén)設(shè)置要體現(xiàn)職責(zé)明確、相互制約的原則；
　　（二）嚴(yán)格授權(quán)控制；
　　（三）強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)察稽核控制；
　?。ㄋ模┙⑼晟频膷徫回?zé)任制度和科學(xué)、嚴(yán)格的崗位分離制度；
　　（五）嚴(yán)格控制基金資產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；
　?。┙⑼晟频男畔⑴吨贫?；
　?。ㄆ撸﹪?yán)格制定信息技術(shù)系統(tǒng)的管理制度；
　　（八）建立科學(xué)嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)
　　
　　四、內(nèi)部控制的主要內(nèi)容

　　（一）投資管理業(yè)務(wù)控制

　　研究業(yè)務(wù)控制主要內(nèi)容包括：教材P99五點(diǎn)。
　　投資決策業(yè)務(wù)控制主要內(nèi)容包括：教材P99五點(diǎn)。
　　基金交易應(yīng)實(shí)行集中交易制度，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行交易。
　　基金交易業(yè)務(wù)控制主要內(nèi)容包括：教材P99六點(diǎn)。
　?。ǘ┬畔⑴犊刂?BR>
　?。ㄈ┬畔⒓夹g(shù)系統(tǒng)控制

　　（四）會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制

　?。ㄎ澹┍O(jiān)察稽核控制

　　公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立督察長(zhǎng)，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，經(jīng)董事會(huì)聘任，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核批準(zhǔn)。
　　督察長(zhǎng)可以列席公司相關(guān)會(huì)議、調(diào)閱公司相關(guān)檔案，就內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況獨(dú)立地履行檢查、評(píng)價(jià)、報(bào)告、建議職能。
　　督察長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)定期和不定期向董事會(huì)報(bào)告公司內(nèi)部控制執(zhí)行情況，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)督察長(zhǎng)的報(bào)告進(jìn)行審議。
　　公司應(yīng)保證監(jiān)察稽核部門(mén)的獨(dú)立性和權(quán)威性。
　　公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化內(nèi)部檢查制度，通過(guò)定期或不定期檢查內(nèi)部控制制度的執(zhí)行情況，確保公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的有效運(yùn)行。

    更多證券從業(yè)資格考試信息請(qǐng)關(guān)注:

    2008年證券從業(yè)資格考試網(wǎng)上輔導(dǎo)方案
    環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格考試頻道
    百度證券從業(yè)資格考試