2014年證券從業(yè)資格《證券交易》講義:債券回購(gòu)交易

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　　2014年證券從業(yè)資格《證券交易》第九章講義

　　第九章　債券回購(gòu)交易

　　本章主要考點(diǎn)

　　1.掌握債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的概念。

　　2.掌握證券交易所債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的基本規(guī)則。

　　3.熟悉全國(guó)銀行間市場(chǎng)債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的基本規(guī)則。

　　4.熟悉債券買斷式回購(gòu)交易的含義。

　　5.熟悉銀行間市場(chǎng)買斷式回購(gòu)有關(guān)交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)管與處罰措施。

　　6.熟悉上海證券交易所買斷式回購(gòu)交易基本規(guī)則及風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　7.掌握我國(guó)債券回購(gòu)交易的清算與交收。

　　第一節(jié)　債券質(zhì)押式回購(gòu)交易

　　一、債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的概念(掌握)

　　【例1?多選題】在債券質(zhì)押式回購(gòu)交易中，逆回購(gòu)方是(　)。

　　A.資金融入方

　　B.資金融出方

　　C.買入返售方

　　D.賣出回購(gòu)方

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』融券方是逆回購(gòu)方、買入返售方、資金融出方。

　　【例2?多選題】證券交易所債券回購(gòu)市場(chǎng)的參與主體主要有(　)。

　　A.證券公司　　　　　　B.保險(xiǎn)公司

　　C.證券投資基金　　　　D.上市商業(yè)銀行

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』證券交易所參與主體：證券公司、保險(xiǎn)公司、證券投資基金、上市商業(yè)銀行。

　　二、證券交易所債券質(zhì)押式回購(gòu)交易(掌握)

　　(一)證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)制度和回購(gòu)品種

　　(二)證券交易所債券質(zhì)押式回購(gòu)交易流程

　　▲債券回購(gòu)交易申報(bào)中，融資方按“買入”(B)予以申報(bào)，融券方按“賣出”(S)予以申報(bào)。

　　▲當(dāng)日申報(bào)轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日可以賣出。

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　　(三)證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)的申報(bào)要求

　　報(bào)價(jià)方式 以每百元資金的到期年收益率進(jìn)行報(bào)價(jià)

　　申報(bào)要求 上海證券交易所 (1)申報(bào)單位為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手。

　　(2)計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益。

　　(3)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.005元或其整數(shù)倍。

　　(4)申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過(guò)1萬(wàn)手。

　　(5)申報(bào)價(jià)格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。

　　深圳證券交易所 (1)申報(bào)單位為張，100元標(biāo)準(zhǔn)券為1張。

　　(2)最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0.001元或其整數(shù)倍。

　　(3)申報(bào)數(shù)量為10張及其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過(guò)100萬(wàn)張。

　　【例1?單選題】債券回購(gòu)交易申報(bào)中，(　)按“買入”予以申報(bào)。

　　A.融資方

　　B.融券方

　　C.資金融出方

　　D.逆回購(gòu)方

　　『正確答案』A

　　『答案解析』債券回購(gòu)交易申報(bào)中，融資方按“買入”予以申報(bào)。

　　【例2?單選題】深圳證券交易所規(guī)定，債券回購(gòu)交易最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為(　)。

　　A.0.005元或其整數(shù)倍　　　B.0.05元或其整數(shù)倍

　　C.0.01元或其整數(shù)倍　　　 D.0.001元或其整數(shù)倍

　　『正確答案』D

　　『答案解析』深圳證券交易所規(guī)定，債券回購(gòu)交易最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0.001元或其整數(shù)倍。

　　【例3?判斷題】債券回購(gòu)交易中，當(dāng)日申報(bào)轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日不可以賣出。 (　)

　　A.正確　　　B.錯(cuò)誤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』當(dāng)日申報(bào)轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日可以賣出。

　　三、全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)交易的基本規(guī)則(熟悉)

　　(一)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)參與者

　　(二)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)成交合同

　　▲回購(gòu)成交合同是回購(gòu)雙方就回購(gòu)交易所達(dá)成的協(xié)議?；刭?gòu)成交合同應(yīng)采用書(shū)面形式。具體包括全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)生成的成交單、電報(bào)、電傳、傳真、合同書(shū)和信件等。

　　▲回購(gòu)雙方需在中央結(jié)算公司辦理債券的質(zhì)押登記。以債券為質(zhì)押進(jìn)行回購(gòu)交易，應(yīng)辦理質(zhì)押登記。回購(gòu)合同在辦理質(zhì)押登記后生效。

　　(三)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)交易品種及交易單位

　　回購(gòu)期限 質(zhì)押式回購(gòu)：最短為1天，最長(zhǎng)為1年

　　買斷式回購(gòu)：最短為1天，最長(zhǎng)為91天

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　　(不得展期)

　　交易單位 債券面額1萬(wàn)元

　　交易數(shù)額 最小為債券面額10萬(wàn)元

　　回購(gòu)利率 由交易雙方自行確定

　　回購(gòu)期間的規(guī)定 回購(gòu)期間，交易雙方不得動(dòng)用質(zhì)押的債券?；刭?gòu)到期應(yīng)按照合同約定全額返還回購(gòu)項(xiàng)下的資金，并解除質(zhì)押關(guān)系

　　(四)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)詢價(jià)交易方式

　　自主報(bào)價(jià) 公開(kāi)報(bào)價(jià)

　　(1)公開(kāi)報(bào)價(jià)是指參與者為表明自身交易意向而面向市場(chǎng)做出的、不可直接確認(rèn)成交的報(bào)價(jià)。

　　(2)公開(kāi)報(bào)價(jià)分為單邊報(bào)價(jià)和雙邊報(bào)價(jià)。

　　對(duì)話報(bào)價(jià) 對(duì)話報(bào)價(jià)是指參與者為達(dá)成交易而直接向交易對(duì)手方做出的、對(duì)手方確認(rèn)即可成交的報(bào)價(jià)。

　　格式化詢價(jià) 格式化詢價(jià)是指參與者必須按照交易系統(tǒng)規(guī)定的格式內(nèi)容填報(bào)自己的交易意向。未按規(guī)定作的報(bào)價(jià)為無(wú)效報(bào)價(jià)。

　　確認(rèn)成交 確認(rèn)成交須經(jīng)過(guò)“對(duì)話報(bào)價(jià)――確認(rèn)”的過(guò)程，即一方發(fā)送的對(duì)話報(bào)價(jià)，由對(duì)手方確認(rèn)后成交，交易系統(tǒng)及時(shí)反饋成交。

　　(五)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)違規(guī)行為及處罰

　　債券回購(gòu)業(yè)務(wù)參與者有下列行為之一的，由中國(guó)人民銀行給予警告，并可處3萬(wàn)元人民幣以下的罰款，可暫?；蛉∠鋫灰讟I(yè)務(wù)資格;對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和直接責(zé)任人員，由其主管部門給予紀(jì)律處分;違反中國(guó)人民銀行有關(guān)金融機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員任職資格管理規(guī)定的，按其規(guī)定處理。

　　1.擅自從事借券、租券等融券的業(yè)務(wù)。

　　2.擅自交易未經(jīng)批準(zhǔn)上市債券。

　　3.制造并提供虛假資料和交易信息。

　　4.操縱債券交易價(jià)格，或制造債券虛假的價(jià)格。

　　5.不遵守有關(guān)規(guī)則或協(xié)議并造成嚴(yán)重后果。

　　6.違規(guī)操作對(duì)交易系統(tǒng)和債券簿記系統(tǒng)造成破壞。

　　【例1?單選題】全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)期限最短為(　)，最長(zhǎng)為(　)。

　　A.1天，1年　　　　　B.2天，1年

　　C.10天，91天　　　　D.30天，91天

　　『正確答案』A

　　『答案解析』全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)期限最短為1天，最長(zhǎng)為1年。

　　【例2?多選題】債券交易采用詢價(jià)交易方式，包括以下(　)幾個(gè)交易步驟。

　　A.自主報(bào)價(jià)

　　B.格式化詢價(jià)

　　C.確認(rèn)成交

　　D.累計(jì)投票詢價(jià)

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』債券交易采用詢價(jià)交易方式，包括自主報(bào)價(jià)、格式化詢價(jià)、確認(rèn)成交3個(gè)交易步驟。

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