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2016年期貨基礎(chǔ)知識考前背誦考點(diǎn)第三章

更新時(shí)間:2016-09-12 13:58:16 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽313收藏93

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2016年期貨基礎(chǔ)知識考前背誦考點(diǎn)匯總

  【考點(diǎn)一】期貨合約的概念

  期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

  【考點(diǎn)二】期貨合約標(biāo)的選擇

  在選擇標(biāo)的時(shí),一般需要考慮以下條件:

  (1)規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級;

  (2)價(jià)格波動幅度大且頻繁;

  (3)供應(yīng)量較大,不易為少數(shù)人控制和壟斷。

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  【考點(diǎn)三】期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù)

  一、合約名稱

  合約名稱注明了該合約的品種名稱及其上市交易所名稱。

  二、交易單位/合約價(jià)值

  交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。合約價(jià)值是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值。

  三、報(bào)價(jià)單位

  報(bào)價(jià)單位是指在公開競價(jià)過程中對期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位,即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。

  四、最小變動價(jià)位

  最小變動價(jià)位是指在期貨交易所的公開競價(jià)過程中,對合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動數(shù)值。

  五、每日價(jià)格最大波動限制

  每日價(jià)格最大波動限制規(guī)定了期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度。每日價(jià)格最大波動限制的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場價(jià)格波動的頻繁程度和波幅的大小。

  六、合約交割月份

  合約交割月份是指某種期貨合約到期交割的月份。

  七、交易時(shí)間

  期貨合約的交易時(shí)間由交易所統(tǒng)一規(guī)定。交易者只能在規(guī)定的交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交易。期貨交易所一般每周營業(yè)5天,周六、周日及國家法定節(jié)假日休息。

  八、最后交易日

  最后交易日是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日,過了這個(gè)期限的未平倉期貨合約,必須按規(guī)定進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金交割。

  九、交割日期

  交割日期是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移,以實(shí)物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時(shí)間。

  十、交割等級

  交割等級是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級。

  十一、交割地點(diǎn)

  交割地點(diǎn)是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的進(jìn)行實(shí)物交割的指定地點(diǎn)。

  十二、交易手續(xù)費(fèi)

  交易手續(xù)費(fèi)是期貨交易所按成交合約金額的一定比例或按成交合約手?jǐn)?shù)收取的費(fèi)用。

  十三、交割方式

  期貨交易的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采取實(shí)物交割方式,股票指數(shù)期貨和短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。

  十四、交易代碼

  為便于交易,交易所對每一期貨品種都規(guī)定了交易代碼。

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  【考點(diǎn)四】保證金制度

  一、保證金制度的內(nèi)涵及特點(diǎn)

  在期貨交易中,期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比率(通常為5%~15%)繳納資金,用于結(jié)算和保證履約。

  保證金制度是期貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段。

  在國際期貨市場上,保證金制度的實(shí)施一般有如下特點(diǎn):

  第一,對交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)。

  第二,交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn),并可根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)狀況等調(diào)節(jié)保證金水平。

  第三,保證金的收取是分級進(jìn)行的。

  二、我國期貨交易保證金制度的特點(diǎn)

  我國期貨交易的保證金制度除了采用國際通行的一些做法外,在施行中,還形成了自身的特點(diǎn)。

  我國期貨交易所對商品期貨交易保證金比率的規(guī)定呈現(xiàn)如下特點(diǎn):

  第一,對期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。

  第二,隨著合約持倉量的增大,交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。

  第三,當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時(shí),交易保證金比率相應(yīng)提高。

  第四,當(dāng)某品種某月份合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化,連續(xù)若干個(gè)交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時(shí),交易所有權(quán)根據(jù)市場情況,對部分或全部會員單邊或雙邊、同比例或不同比例提高交易保證金,限制部分會員或全部會員出金,暫停部分會員或全部會員開新倉,調(diào)整漲跌停板幅度,限期平倉,強(qiáng)行平倉等,以控制風(fēng)險(xiǎn)。

  第五,當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時(shí),交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例。

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  【考點(diǎn)五】當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

  當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度是指在每個(gè)交易日結(jié)束后,由期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)對期貨交易保證金賬戶當(dāng)天的盈虧狀況進(jìn)行結(jié)算,并根據(jù)結(jié)算結(jié)果進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。當(dāng)交易發(fā)生虧損,進(jìn)而導(dǎo)致保證金賬戶資金不足時(shí),則要求必須在結(jié)算機(jī)構(gòu)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)向賬戶中追加保證金,以做到“當(dāng)日無負(fù)債”。

  當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度的實(shí)施呈現(xiàn)如下特點(diǎn):

  第一,對所有賬戶的交易及頭寸按不同品種、不同月份的合約分別進(jìn)行結(jié)算,在此基礎(chǔ)上匯總,使每一交易賬戶的盈虧都能得到及時(shí)的、具體的、真實(shí)的反映。

  第二,在對交易盈虧進(jìn)行結(jié)算時(shí),不僅對平倉頭寸的盈虧進(jìn)行結(jié)算,而且對未平倉合約產(chǎn)生的浮動盈虧也進(jìn)行結(jié)算。

  第三,對交易頭寸所占用的保證金進(jìn)行逐日結(jié)算。第四,當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度是通過期貨交易分級結(jié)算體系實(shí)施的。

  【考點(diǎn)六】漲跌停板制度

  一、漲跌停板制度的內(nèi)涵

  漲跌停板制度又稱每日價(jià)格最大波動限制制度。即指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度,超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效報(bào)價(jià),不能成交。

  二、我國期貨漲跌停板制度的特點(diǎn)

  對漲跌停板的調(diào)整,一般具有以下特點(diǎn):

  第一,新上市的品種和新上市的期貨合約。其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的兩倍或三倍。

  第二,在某一期貨合約的交易過程中,當(dāng)合約價(jià)格同方向連續(xù)漲跌停板、遇國家法定長假,或交易所認(rèn)為市場風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí),交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度。

  第三,對同時(shí)適用交易所規(guī)定的兩種或兩種以上漲跌停板情形的,其漲跌停板按照規(guī)定漲跌停板中的最高值確定。

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  【考點(diǎn)七】持倉限額及大戶報(bào)告制度

  持倉限額制度是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。大戶報(bào)告制度是指當(dāng)交易所會員或客戶某品種某合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí).會員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。

  在國際期貨市場,持倉限額及大戶報(bào)告制度的實(shí)施呈現(xiàn)如下特點(diǎn):

  第一,交易所可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風(fēng)險(xiǎn)狀況制訂和調(diào)整持倉限額和持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。

  第二,通常來說,一般月份合約的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高;臨近交割時(shí),持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)低。

  第三,持倉限額通常只針對一般投機(jī)頭寸,套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免。

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  【考點(diǎn)八】強(qiáng)行平倉制度

  一、強(qiáng)行平倉制度的內(nèi)涵

  強(qiáng)行平倉是指按照有關(guān)規(guī)定對會員或客戶的持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施,其目的是控制期貨交易風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)行平倉分為兩種情況:一是交易所對會員持倉實(shí)行的強(qiáng)行平倉;二是期貨公司對客戶持倉實(shí)行的強(qiáng)行平倉。

  強(qiáng)行平倉制度適用的情形一般包括:

  第一,因賬戶交易保證金不足而實(shí)行強(qiáng)行平倉。

  第二,因會員(客戶)違反持倉限額制度而實(shí)行強(qiáng)行平倉。

  二、我國期貨強(qiáng)行平倉制度的規(guī)定

  我國期貨交易所規(guī)定,當(dāng)會員、客戶出現(xiàn)下列情形之一時(shí),交易所、期貨公司有權(quán)對其持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉:

  (1)會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零,并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的;

  (2)客戶、從事自營業(yè)務(wù)的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定;

  (3)因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的;

  (4)根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的;

  (5)其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。

  強(qiáng)行平倉的執(zhí)行過程如下:

  (1)通知;

  (2)執(zhí)行及確認(rèn)。

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  【考點(diǎn)九】風(fēng)險(xiǎn)警示制度

  風(fēng)險(xiǎn)警示制度是指交易所認(rèn)為必要的可以分別或同時(shí)采取要求報(bào)告情況、談話提醒、書面警示、發(fā)布書面警示、公告等措施中的一種或多種,以警示或化解風(fēng)險(xiǎn)。

  【考點(diǎn)十】信息披露制度

  信息披露制度是指期貨交易所按有關(guān)規(guī)定公布期貨交易有關(guān)信息的制度。

  【考點(diǎn)十一】開戶

  一般來說,各期貨公司會員為客戶開設(shè)賬戶的程序及所需的文件細(xì)節(jié)雖不盡相同,促其基本程序是相同的。開戶流程為:

  (1)申請開戶;

  (2)閱讀“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書”并簽字確認(rèn);

  (3)簽署“期貨經(jīng)紀(jì)合同書”;

  (4)申請交易編碼并確認(rèn)資金賬號。

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  【考點(diǎn)十二】下單

  下單是指客戶在每筆交易前向期貨公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令,說明擬買賣合約的種類、數(shù)量、價(jià)格等的行為。交易指令的內(nèi)容一般包括:期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價(jià)格、開平倉等。

  一、常用交易指令

  市價(jià)指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當(dāng)時(shí)市場價(jià)格即刻成交的指令。

  限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。

  止損指令是指當(dāng)市場價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí),即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。

  停止限價(jià)指令是指當(dāng)市場價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí),即變?yōu)橄迌r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。

  觸價(jià)指令是指在市場價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí),以市價(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。

  限時(shí)指令是指要求在某一時(shí)問段內(nèi)執(zhí)行的指令。

  長效指令是指除非成交或由委托人取消,否則持續(xù)有效的交易指令。

  套利指令是指同時(shí)買人和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。

  取消指令又稱為撤單,是要求將某一指定指令取消的指令。

  二、指令下達(dá)方式

  目前,我國客戶的下單方式有書面下單、電話下單和網(wǎng)上下單三種,其中網(wǎng)上下單是最主要的方式。

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  【考點(diǎn)十三】競價(jià)

  一、競價(jià)方式

  競價(jià)方式主要有:公開喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交兩種方式。

  公開喊價(jià)方式又可分為兩種形式:連續(xù)競價(jià)制和一節(jié)一價(jià)制。

  國內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。

  二、成交回報(bào)與確認(rèn)

  當(dāng)計(jì)算機(jī)顯示指令成交后,客戶可以立即在期貨公司的下單系統(tǒng)獲得成交回報(bào)。對于書面下單和電話下單的客戶,期貨公司應(yīng)按約定方式即時(shí)予以回報(bào)。

  【考點(diǎn)十四】結(jié)算

  結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對交易雙方的交易結(jié)果進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。期貨交易的結(jié)算,由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。在我國,會員(客戶)的保證金可以分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。

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  【考點(diǎn)十五】交割

  一、交割的概念

  交割是指期貨合約到期時(shí),按照期貨交易所的規(guī)則和程序,交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移,或者按照結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算,了結(jié)到期未平倉合約的過程。

  二、交割的作用

  交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證。

  三、實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定

  實(shí)物交割是指期貨合約到期時(shí),根據(jù)交易所的規(guī)則和程序,交易雙方通過該期貨合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移,了結(jié)未平倉合約的過程。實(shí)物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。目前,我國上海期貨交易所采用集中交割方式;鄭州商品交易所采用滾動交割和集中交割相結(jié)合的方式。

  實(shí)物交割結(jié)算價(jià)是指在實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格。

  四、實(shí)物交割的流程

  采用集中交割方式時(shí),各期貨合約最后交易日的未平倉合約必須進(jìn)行交割。實(shí)物交割必不可少的環(huán)節(jié)包括:

  第一,交易所對交割月份持倉合約進(jìn)行交割配對。

  第二,買賣雙方通過交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉單與貨款交換。

  第三,增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。

  五、標(biāo)準(zhǔn)倉單

  標(biāo)準(zhǔn)倉單是指交割倉庫開具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊后生效,可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。

  標(biāo)準(zhǔn)倉單的持有形式為“標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證”。“標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證”是交易所開具的代表標(biāo)準(zhǔn)倉單所有權(quán)的有效憑證,是在交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單交割、交易、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、注銷的憑證,受法律保護(hù)。

  六、現(xiàn)金交割

  現(xiàn)金交割是指合約到期時(shí),交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算,了結(jié)到期未平倉合約的過程。

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